太阳能光伏发电市场分析

环境政策双力助推

　　由于油价一路攀升，各国政府纷纷调整本国电源结构，发展可再生能源。再加上《京都议定书》自2004年开始实施，二氧化碳减排成为全球共识，光伏发电系统需求强劲，预计2005～2007年太阳能光伏发电系统仍将维持30％的高增长率。各国政府也纷纷制定规划，大力发展太阳能光伏发电。我国在新的《可再生能源中长期规划》提出，将太阳能光伏发电装机容量从2004年的6万千瓦发展到2020年的200万千瓦。
　　尽管太阳能光伏发电具有再生、永续循环的特性，为各国积极发展扶持的产业，但是由于价格高昂，所以得到各国政府政策扶持是其稳步发展的关键。据统计，太阳能光电行业生产规模1995年达到77.6兆瓦，随后8年内生产规模以14％～43％不等之高速增长率增长，2003年达到744.08兆瓦，2004年达到945兆瓦，增长率为27％。
　　太阳能光伏发电行业2005年的年产量将增长到150万千瓦，年销售收入将从83亿美元增长到111亿美元，利润将从12亿美元增长到23亿美元。笔者预测光伏发电行业销售收入在2006年至少达到150亿美元，在2010年达到360亿美元，税前利润2006年增加到38亿美元，2010年至少达到64亿美元。到2010年，全球太阳能产量将增长4倍、销售收入增长3倍、利润增长3倍。
　　金字塔型构架初成
　　光伏发电是利用半导体界面的光生伏特效应而将光能直接转变为电能的一种技术。这种技术的关键元件是太阳能电池。太阳能电池经过串联后进行封装保护可形成大面积的太阳电池组件，再配合上功率控制器等部件就形成了光伏发电装置。
　　太阳能电池最上游原料为石英砂，从石英砂到最终可以使用的太阳能发电系统，中间包括以下步骤：硅料生产、硅料到硅片、硅片到电池、电池到组件、组件到工程安装。
　　其中硅原材料按其制造方式可分为单晶硅和多晶硅，单晶硅使用年限较长，转换效率较高，一般在15％～16％之间，但相对较贵；而多晶硅制造流程较为简单，相对也比较便宜，但转换效率较低，约14％～15％，两者为目前全球太阳能光电应用比例最高者，合计市场占有率已经达到88％。
　　目前，按照从硅料到电池的产业划分，太阳能光伏发电的产业结构呈现明显的金字塔结构。
　　高居塔尖的是7家太阳能多晶硅制造企业。多晶硅生产企业受下游半导体行业影响，是明显的周期性行业，盈利受全球IT行业景气周期度影响较大；虽然目前太阳能电池市场爆发使得太阳能多晶硅价格暴涨从而盈利相当可观，但其盈利能力的周期性较强。
　　第二层是15家硅片制造企业，硅片生产环节主要流程包括铸锭（或单晶生长）、切方滚磨、多线切割机切片和化学腐蚀抛光等，其中铸锭环节能耗较高，切割机的投资规模也相对较大，设备投资约占初期总投资的60%以上。一般来说，硅片生产企业毛利率最高，其成本根据使用单晶硅还是多晶硅有所不同。
　　第三层是太阳能电池制造企业，按照2004年产量，夏普为全球最大的电池制造商。一般来说，太阳能电池制造企业毛利率比硅片制造企业低，但要高于电池组件生产企业。
　　第四层是组件制造企业，组件的生产主要是将制作好的电池封装，技术含量相对较低，进入门槛不高，属于劳动密集型产业，全球企业数量超过200家，电池组件生产企业毛利率较低。
　　硅料决定成败
　　种种现象显现，目前，太阳能光伏发电行业最重要的决定性因素就是硅料供应。由于来自太阳能行业对硅料的需求增长超过了产能的增长，导致硅料的价格大幅上升。在过去的两年，硅料价格上涨了67%，从2003年的每公斤24美元到2004年的32美元以及今年的40美元，而2006年很可能进一步上涨到每公斤50美元。硅料供应跟不上飚升的需求原因在于新的硅料生产线需要18到24个月的建设期，而5000吨的产能需要2.5亿到5亿美元的投资。笔者预计，太阳能光伏发电行业对硅料的强劲需求增长和硅料有限产能的扩张，将继续导致非常高的硅料价格，同时硅料利用率将会迅速提高。

　　不过，硅料供应紧张具有以下有利因素：一是促进上游硅料生产企业的利润增长；二是由于原材料价格上涨有效传递到中下游每个环节，对于缓解中游硅片生产企业的竞争形势有所帮助；三是原材料短缺会导致企业鼓励成本节约，提高硅料利用率，促进技术进步，鼓励非晶硅技术的发展；四是与上游原材料供应企业的战略联盟关系有助于提高行业集中度。不利因素则是，会造成下游企业产能利用率的下降，这将导致企业利润率出现大幅下滑。同时，原料生产企业可能因为满负荷运转而发生事故。
　　笔者认为，未来两年硅料供应紧张是太阳能行业最主要的风险，如果企业无法获取足够的原料供应，将会造成盈利增长波动的风险。但是，紧张的硅料市场也有积极的一面，尤其对那些能够成功获取硅料的公司而言将大大有利。
　　可以预计，未来3～4年太阳能电池原料还将持续紧张，下游企业量产面临的最大问题将是如何获得原材料。2007年、2008年按新工艺投资的产能兑现以后，硅料才能达到基本的供需平衡。
　　因此，虽然光伏行业将在2005年～2007年进入盈利的黄金时期，但真正能够从中掘金的还是靠近上游且能获得充足原材料供应的企业。受制于硅料瓶颈，在未来几年，电池片、电池组件厂商的开工率将可能逐年下滑，实际产量仍难以满足行业需求30％以上的增长。
　　非晶硅技术短期难以替代
　　尽管非晶硅技术具有巨大的优势，但在2010年之前不可能对晶硅制造企业构成挑战。因为与非晶硅制造企业相比，晶硅制造企业将继续享有巨大的成本优势。笔者预计到2010年，硅锭、硅片、电池和组件的制造企业可以削减30％～40%的成本，这预示着，它们很可能继续成为这个行业的领导者。
　　笔者认为太阳能技术将向两个方向发展：第一，通过规模经济、在低成本地区制造、硅料的高效使用、更高的转换效率等方式的采用和技术的不断革新，企业将取得快速成长。第二，非晶硅技术将扩大产量和市场份额，预计非晶硅，CIS，CdTe和其他非硅技术的产量将从2004年的70兆瓦（6%的市场份额）增长到2005年的140兆瓦（9%的市场份额）和2006年的240兆瓦（12%的市场份额）。同时，世界光伏发电行业发展趋势为：一是通过扩大生产规模，改进生产装备，降低生产工艺成本；二是光伏发电向替代能源过渡，年产200兆瓦～1000兆瓦的大型企业成为主流，大型10兆瓦以上并网电站将成为主要产品；三是光伏组件与建筑集成化成为趋势；四是研究降低太阳电池材料成本；五是建筑一体化包括光热、光伏等能源综合供给系统的概念将成为主流；六是新型适合人类应用的低成本高效率太阳能产品不断出现和应用。