下跌，反弹，下跌

【铜】 上一交易日，沪铜日间受外盘前日大幅跳水行情影响而大幅跳空低开，不仅如此，价格随后继续在市场投资者的悲观氛围中继续走低并创出今年以来的单日最大跌幅。主力 1105合约最终收盘于 71070元/吨，下跌 4.28%。LME 伦铜前一交易日晚间则因为中东局势缓和美国金融股大幅反弹而小幅反弹，但反弹力度不大。前一交易日收盘价为 9535 美元，上涨 0.08%。SMM1#铜现货市场价格上一交易日跟随期货价格出现大幅下跌，价格区间为 70900-71300 元/吨，均价较前一交易下跌2165 元。 昨日晚间市场似乎出现一定转机，特别是在美国股市因为银行业板块利润的上升及卡扎菲在言论中所暗示的下台信号多使得全球市场受利多舆论而出现小幅反弹。不过美国 3 月经济乐观指数则仍然因为原油大幅上涨而出现明显回落，而近日美国批发销售数据和油料库存数据则又可能在短期内对市场走势起到关键作用，我们预期并不理想。因此，从短期内价格走势来看，全球经济或许在舆论引导的心理预期上及非主要的利好消息影响下支撑铜价的继续下跌，但从更长的时期来看，下跌回调趋势进一步明确，除非利比亚危机出现实质性的好转，相信铜价仍可能面临较大的回调压力。 从技术面来看，外盘铜价大幅回落并继续下破 60 日均线，由此可见市场仍旧反弹乏力并偏向做空，特别是在前期 9900 美元附近形成了极强的阻力位。仅从 K线及相关技术指标来看，如果市场不出现明确利好提升，价格很可能将在中期调整中逐渐考验 9000 美元下方支撑位。因此在操作上建议投资者稳健交易，警惕风险。

【铝】 隔夜 LME 综合铝小幅上涨，收于 2602 美元，较上个交易日上涨了 38 美元，持仓小幅减少 6104 手，达到 70.3 万手左右。国内周二，沪铝主力 1105 合约低开低走，开盘于 16735元，开盘震荡下行，午后低位震荡，最低走至 16655 元，尾盘收于 16695 元，较昨日小幅下跌 215 元，成交量小幅放大，达到 2.96 万手左右。 国内现货市场方面，据上海有色网报，Aoo 铝（Al）成交范围 16470-16500 元，下跌 105 元。国外市场上，LME 铝库存减少 325 吨，总库存为4601925 吨，贴水报于 34 美元，小幅下跌。为使处于僵局的中东和平进程重新启动，欧洲制定了新的方案。中东媒体评论说，这是欧洲要加强在中东影响力的重要行动。沙特门户网站今天报道说，由于内塔尼亚胡领导的以色列政府坚持在约旦河西岸和东耶路撒冷扩建犹太人定居点，导致巴以谈判陷入停滞。为打破僵局，欧洲正采取联合行动 市场短期人气较弱，铝价继续下行，所谓的下方支撑能否支持铝价仍在两者之间，不过由于铝价一直处于波动较小的震荡局面，也不会出现像铜、锌那番大幅上涨或者下跌的行情，因此笔者认为，下行依然有限，市场不必过分恐慌，短期的下杀行情更多的是来自于市场情绪及政策风险预期，尚无明显转向迹象，反而现货市场后期有望提振市场。技术上，沪铝跳空下行，在均线下方运行，行情弱势加大，注意美元动向以及资金运动，建议投资者近期区间操作或者观望。

【锌】 隔夜 LME 综合锌震荡走低，开盘于 2400 美元，最终收于 2377.5 美元，小幅下跌 1.76%，成交量50008 手，小幅放大；持仓略微上升，为 24.2 万手。国内周二，沪锌主力 1105 合约大幅下跌，高开于 18510 元，开盘后震荡走低，最低跌至 17820 元，尾盘收于18080 元，下跌 4.46%，成交量较昨日继续放大，达到 52 万手左右，持仓减少了5102 手。 国内现货市场方面，据上海有色网报，0＃ 锌成交范围 17900-18000元，下跌 450 元。国外市场上，LME 锌库存总库存为 734550 吨，增加 9025吨，贴水报于 27 美元，小幅下跌。全球各大央行行长在召开的全球经济会议上作出承诺称，他们将把通胀维持在可控制范围之内。当前的形势是，能源成本大幅上升，粮食价格触及历史最高水平，原因是来自于中国和巴西等迅速增长国家的需求十分强劲。 受到外盘铜价大幅下滑影响，国内锌市昨日下挫了 4%，市场恐慌情绪加剧。来自于欧债危机的延续似乎可能成为了盘面大幅下跌的唯一源头， 穆迪宣布将希腊评级下调至 B1，前景为负面，此举使得市场再次担忧欧元区债务危机状况，或将重现去年那轮大跌行情，美元目前跌至前期低点附近，行情可能受到一定程度的支撑，金属将有所承压。技术上，沪锌跌至 5 日均线下方，均线继续向下，关注隔夜伦锌走势以及美元动向，建议投资者谨慎追空或者观望。