月评：上游价格将上推4月份CPI

根据国家统计局公布的数据，2004年3月份居民消费价格指数(CPI)比上年同月上涨3.0%，比2004年2月份上涨0.3%。这样的上涨幅度尽管高于同一指标2月份的数据，但比2003年12月份和2004年1月份的数据要低一些。近期价格涨幅的变化给人以模糊不清的感觉。

价格涨幅的变化之所以给人以模糊不清的感觉，一个重要原因是价格指数的变化受到了季节因素和节假日因素的影响。剔除上述季节因素的影响，2003年9月份以来，价格上涨的趋势仍旧在延续，同比涨幅自2003年11月份以来大体保持在3%的趋势值。2月份同比涨幅的下降主要是受到春节因素的影响；但2004年1月份以来环比涨幅有所下降，大约从2003年9～12月份的0.4%以上下滑到0.2%左右。

价格水平呈现这样的走势，主要是受2003年粮食减产、粮价上涨，前一阶段货币供应量和财政支出增长较快、国内需求旺盛等因素的影响。

从居民消费价格的构成成份来看：

粮价上涨产生带动作用。2003年四季度粮价出现一轮快速上涨之后，200 4年1～2月份有所放缓，3月份以后上涨步伐再次加快，当月粮价环比上涨幅度高达10.4%，同比涨幅高达30%，粮价上涨成为带动食品价格和居民消费价格上涨的主要动力。3月份粮价上涨大约带动食品价格上涨9%，只是由于蔬菜价格出现15.2%的降幅，对粮价上涨起到一定的抵消作用，才使得食品价格只呈现7.9%的涨幅。

粮价、能源、原材料价格上涨的推动作用向工业品价格扩散，居民消费的非食品价格上涨幅度呈现缓慢上升趋势。3月份当月非食品价格涨幅为0.5%，比2月份略有提高。自从2004年1月份工业品中生活资料出厂价格指数由下降转为上升以后，上涨幅度逐月加大，尤其是食品类出厂价格受农副产品价格上涨影响较为明显，一季度出厂价格上涨幅度达到3.8%。中国人民银行公布的企业商品价格中，消费品价格也呈现出同样的上升趋势，3月份当月同比涨幅为7.4%，比2月份提高1.7个百分点。

成本增加对服务价格的推动作用尚没有释放出来，服务类价格上涨幅度尚低于居民消费价格总体涨幅。3月份服务项目价格同比上涨1.8%，比居民消费价格涨幅低1.2个百分点。究其原因，主要是由于很多种类的服务价格属于国家定价或指导价的范围，由于担心一季度价格上涨幅度过高，一季度对公共服务类价格有所限制，服务价格的上涨受到了一定程度的抑制。服务类价格上涨幅度的降低，也是居民消费价格上涨幅度放缓的一个因素。

从目前情况来看，由于一季度固定资产投资高速增长，消费品零售额增速有所加快，国内生产总值和工业生产继续保持快速增长。总供给和总需求的这种状况，决定了近期内价格涨幅继续保持上升趋势。

从各构成成份来看：首先，由于今年3、4月份粮价涨幅迅速上升，粮价上涨对食品价格以至居民消费价格总水平的影响将进一步加大；由于2003年4月份蔬菜价格同比上涨幅度较之3月份出现下降，由于基数因素的影响，今年4月份之后蔬菜价格降幅将会减小，对粮价上涨的抵消作用将会减弱，食品价格的上涨幅度将会提高。其次，随着时间的推移，粮价、能源、原材料价格上涨的扩散作用将会进一步增强，工业消费品价格的上涨幅度将呈现缓慢提高的趋势，尤其是工业类食品价格的涨幅将会进一步提高。再者，一季度公共服务价格不许涨价的禁令过后，各地公共服务价格上调的措施有可能集中出台，服务价格的上涨幅度将会提高，也将加大对价格总水平的拉动力度。

综合以上几方面因素，4月份居民消费价格将继续保持上升趋势。但根据往年的经验，进入二季度之后，因季节因素的影响，价格上涨的幅度一般会放缓，因此，预计4月份居民消费价格涨幅将呈现略有提高的情形。

来源：《数字财富》杂志

作者：张永军(国家信息中心经济预测部)