拓展海上重型装备振华港机走向多元化

振华港机多元化发展趋势日趋明显。公司的散货机件、海上重型装备以及钢结构业务的收入占比分别为15.3%，7.4%和3.8%，同比都有不同程度的提高，并且钢结构业务首次被单独列示在了公司的主营业务中。由于钢结构和海上重型装备业务的毛利率都在20%以上，比集装箱起重机业务的毛利率高出一倍，两种业务的利润占比已分别达到了7%和15%。
盈利预测与评级：我们认为公司的集装箱起重机业务龙头地位牢固，业务发展将保持稳定，短期内不会出现较大波动。而海上重型装备和钢结构业务的发展值得期待。公司08年的业绩基本符合我们的预期，我们暂时维持对公司2009-2010年的盈利预测分别为0.89元和1.01元，按照4月2日的收盘价11.97元计算，对应的动态PE分别为13.4倍和11.8倍，维持对公司的“增持”评级。
风险提示：(1)原材料价格波动的风险；(2)传统业务增长空间受限的风险；(3)新业务市场开拓的风险。