震荡偏空，上行压力较大

[广发看市] 

沪锌1101合约高开低走，盘中震荡探底，午后反弹未能延续尾盘回落，报收于17670元/吨，收盘较前一交易日结算价下跌260元或跌幅 1.45%，减仓1.1万多手。上海现货均价17150元/吨，下跌250点，现货贴水c320/c220。下游不改观望态度，市场成交区间逐渐下倾，交易气氛仍显清淡。目前贸易商库存量较少，暂时不急于出货。下游买兴也没有因为价格下跌而上升。LME受美国数据影响，基本金属扩大跌幅，期锌收跌30美元，，报2145美元。 

消息面上，美国8月份在能够有生产较前月上升0.2%，符合预估；而纽约联储9月份制造业指数意外降至一年以来的最大4.14，远低于预估的8.0和8月份的7.1。基本面看，世界金属统计局周三表示，今年前7个月全球精炼锌市场供应过剩265000吨，高于2009年全年的供应过剩的210000吨。 

尽管宏观面上近期没有太大的利空，而且近期美元走弱，但是对沪锌的走势看并没有得到体现，这反映了沪锌本身的弱势，收盘价已经低于上周四暴跌后的收盘价，说明市场心理偏弱，仍在反复试探下行支撑，日内将再次测试20日均线的支撑；而人民币加速升值使得两市比价走软，预计外强内弱的格局仍将延续，加之国内股市近期调整要求加大，系统性风险加剧，对期货市场的影响不可小视， CPI持续高企，政策调控的风险犹存，加息猜测不绝于耳，而锌的基本面并未出现明显好转、欧美等发达国家的经济复苏仍不乐观，因此，后市维持震荡偏空思路，前期高位空单可以继续持有，不宜过分追空。