冷静对待外盘新高

铜 

上一交易日，沪铜日间受前日外盘温和影响而在开盘后小幅回落，但随即在震荡中出现强势反弹并再次回升至66000元上方。主力1103合约最终收盘于66850元/吨，上涨1.64%。LME伦铜市场夜间出现大幅波动，盘中一度冲过9000美元大关并创出历史新高，但尾盘有所回落，前日最新收盘价为8865美元，上涨0.94%。SMM1#铜现货市场价格昨日继续跟随期货价格出现震荡，为64500-65000元/吨，均价较前一交易上涨100元。 

昨日在国内收盘后，伦铜电子盘大幅冲高至9000美元上方并创出历史新高，这无疑将大幅提升投资者信心。此外，欧洲股市也纷纷创出了近两年经济复苏来的新高。可惜的是，市场对于奥巴马宣布延长布什时期的税收减免政策的反应褒贬不一，而最新失业率的大幅上升也使得投资者对于量化宽松政策的有效性产生了一定的担忧。这一系列因素使得美股尾盘出现回落，而美元也出现了一定的反弹。因此综合来看，虽然价格一度创出历史新高，但短期内并不排除震荡回落的可能，所以仍然建议投资者冷静对待，以平常心更好的投资。 

从技术面来看，价格在突破了66000元阻力位后可能出现一定的上冲动力，多头排列迹象也日益明朗，预期短期内价格将维持多头趋势并考验70000元前期高点。 

铝 

隔夜LME综合铝小幅下跌，收于2306.5美元，较上个交易日下跌了19.5美元，持仓小幅增加4910手，达到72.7万手左右。国内周二，沪铝主力1103合约低开高走，开盘于16455元，开盘后震荡走高，午后缓慢上行，最高走至16505元，尾盘收于16505元，较昨日小幅上涨0元，成交量小幅缩减，达到1.7万手左右。 

国内现货市场方面，据上海有色网报，Aoo 铝（Al）成交范围16000-16030元，较上一交易日下跌35元。国外市场上，LME铝库存减少4500吨，总库存为4287225吨，贴水报于20美元，小幅下跌。中国社会科学院今日召开2011年《经济蓝皮书》发布会，中国《经济蓝皮书》主编、著名经济学家陈佳贵会上表示，今年中国财政收入有大幅度增长，赤字占GDP的比重还不到3%。所以我们既有继续实行积极财政政策的必要性，又具有继续实行积极财政政策的基本条件。 

相对于铜的牛市格局，铝市依然保持低位震荡局面，其较弱的基本面极强的抑制了市场价格的爆发，铝价如此低位震荡着实超出了笔者预期，主要也是可能近期宏观极大地收紧流动性，对于原本就参与性较差的铝市，资金更是毫无兴趣可言，虽有利多可以预期，其实还不如投资于基本面较好的铜价，外盘铜价再创新高，市场看多情绪急剧上升，短期在铜价带领下，铝市上涨仍有可期。技术上，沪铝在5均线上方运行，短期均线交织向上，维持弱势格局，注意美元动向以及资金运动，­建议投资者近期逢低买入或者观望。 

锌 

隔夜LME综合锌震荡走高，开盘于249美元，最终收于2235美元，小幅上涨0.45%，成交量48762手，小幅缩减；持仓略微上升，为23.0万手。国内周二，沪锌主力1103合约小幅上涨，低开于18430元，开盘后震荡走低，最低跌至18260元，午后有所回升，尾盘收于18545元，上涨0.27%，成交量较昨日有所缩减，达到75.2万手左右，持仓增加了20222手。 

国内现货市场方面，据上海有色网报，0＃ 锌成交范围17650-17750元，下跌100元。国外市场上，LME锌库存总库存为632825吨，减少625吨，贴水报于9美元，小幅下跌。尽管中央经济工作会议可能会推迟召开，但是从12月3日召开的中共中央政治局会议上依然传来了宏观调控的未来方向，“要实施稳健的货币政策，增强宏观调控的针对性、灵活性、有效性”。与以往不同，此次货币政策措辞少了宏观调控的“连续性”，这意味着金融危机后实施的适度宽松货币政策将正式转向稳健。多位专家预计明年信贷投放量将有所缩减。 

近期美联储的言论似乎相当坚决，印钞机器恐会继续开动，金属市场也显得相当坚挺。虽然锌价不如铜价那般节节攀升，但是同样表现较好，可以预期的是若是国内铜价也跟随外盘继续创出新高，锌价也会跟随上行，本周正好是个政策敏感窗口，国家统计局13日将公布11月CPI等经济数据，加息的言论也不断传来，资金对于未来运行方向也相对迷茫，可能暂时性跟随铜市增仓上行。技术上，沪锌在5日均线上方运行，均线继续向上，上方压力较大，能否突破尚未知，关注隔夜伦锌走势以及美元动向，建议投资者短期观望或者逢低吸纳。