橡胶：周边涨势推升但走势料震荡

上海期货交易所天然橡胶期货11月10日高开高走，多数合约封于涨停。主力合约0903最终报收13870，涨530，成交量为105934手，增仓2722手。隔夜原油期货以及日胶收高，料支撑其继续回升，但市场仍关注宏观经济方面，未来走势料震荡。 

      日胶方面，TOCOM橡胶期货周一收高，受原油价格持坚以及中国宣布5860亿美元的财政刺激方案支撑。交易商称，降雨导致亚洲主产国生产延误的消息亦是一个支撑性因素，但长期前景依然不确定，因需求忧虑挥之不去。基准4月RSS3合约收高6.5日元至每公斤190.4日元。 

      原油方面，美国原油期货周一收高，但交投震荡，因市场对全球经济下转的忧虑抵消了中国经济刺激计划的影响。NYMEX-12月原油期货CLZ8收高1.37美元或2.24%，报62.41美元，日内交投区间为59.10-65.56美元，前者为2007年3月20日触及56.10美元来最低。 

      上周末，中国宣布巨额经济刺激方案，以将全球经济放缓对国内经济的影响缩小至最低。分析师估计，该经济刺激计划将带动中国的能源需求，并可能改善全球经济状况。但是也有分析师称，中国的经济刺激计划在未来数月内都不会明显提升商品需求。 

      亚洲现货橡胶价格周一上涨，但买兴依旧低迷，因当前市场缺乏坚实指引，预计未来几日市场将维持震荡交投。交易商表示，中国政府宣布5860亿美元的经济刺激计划有助于提振价格。降雨继续阻碍亚洲橡胶主产国割胶，这亦为市场带来支撑。12月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤192美分，前一交易日报183-185美分。12月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤189美分，前一交易日报178-180美分。12月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤186.2美分，前一交易日报176.3美分。12月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤188美分，前一交易日报184美分。 

      现货市场上，昨日国产现货市场氛围清淡，马来西亚标胶SMR20 12月FOB官方报价早盘上涨1.6%，泰国曼谷烟胶RSS3 12月FOB官方报价上涨1.1%。前一个交易日(11月7日)亚洲现货12月FOB报价持稳或下跌，泰国RSS3、印尼SIR20和马来SMR20价格分别变化-2.6%，-4.8%，0.0%。现货价格近期的表现稍弱于期市，现货价格上涨动力不足。虽然市场对天胶价格抱有一些希望，但成交不佳使价格上涨有所顾虑。三大主产国再次强调减产措施，希望给市场提振信心，即使如此，也无法改变当前供应过剩的局面。泰国天气多雨阻碍了天胶生产，但是现在市场上可供出售的天胶太多了，库存也在增加，因为需求非常低迷。另一方面，市场期待各国政府对经济的刺激政策会起到较大效果，特别是中国近期推出的经济刺激方案有可能使一些行业恢复生机，不过，这些措施也难以在短期内产生作用。整个天胶市场仍缺少可以改变当前供需状况的支撑因素，上涨乏力，对期市不构成支撑。 

      其它方面，上海期货交易所公布的库存数据显示，至上周五(11月7日)，天胶库存上升1,090吨至63,470吨，涨幅为1.7%。库存有所增加，幅度并不大，这符合时节特点，估计在11月末，库存能达到7万吨上方，12月的库存继续小幅增加或者保持平稳。虽然天胶现货市场成交困难，还是没有太多的现货涌入上海库存，这说明天胶未来的价格不会有太多起色，期市的价格也不够吸引贸易商。近两个月，天胶这种低迷的气氛会继续保持，库存对价格有一定压力，更为重要的是，现货成交依然没有转好，会长期抑制天胶价格。