沪铜反弹行情未变

上海期铜价格小幅上涨。主力7月合约，以45970元/吨收盘，上涨90元,涨幅为0.20%。当日15：00伦敦三月铜报价6418美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.16，低于上一交易日7.17，上海期铜涨幅小于伦敦市场。全部合约成交412482手,持仓量增加3410手至683244手。主力合约成交249800手,持仓量增加5250手至294960手。上海有色金属网1#铜最新报价43080-43180元/吨，升贴水（升）00-（升）90。

现货方面，今日上海电解铜现货对当月合约报贴水30元/吨-升水30元/吨，平水铜成交价格45920元/吨-46050元/吨，升水铜成交价格45950元/吨-46100元/吨。沪期铜平盘整理，波幅有限，市场活跃度明显下降，但隔月价差维持正基差状态，令部分投机商买现抛期，吸收市场贴水现铜，平水铜贴水收窄，与好铜价差收窄，好铜升水抬升受限，中间商整体活跃度略降，下游按需接货，成交不温不火。产业方面，上海有色网（SMM）调研结果显示，25%的铜管企业认为近期铜价将出现上扬，25%的企业看平铜价，10%的看跌，40%的铜管企业表示难言判断。上海有色网（SMM）调研结果显示，有76%的铜管企业看平4月订单，24%的企业认为订单能够继续出现增长。主要因为铜管行业进入销售旺季，企业订单稳中有升。部分企业已至满产水平，几乎大部分的铜管企业都看旺季将延续至二季度末，故对未来订单都抱有良好预期。3月铜管开工率升至89.38%。据东京1月20日消息，日本电线电缆制造商协会周二报告，日本12月铜电缆发货量(含销售和出口)较上年同期下滑2.9%至6万吨。宏观方面，德国统计局(Destatis)周一(4月20日)公布的数据显示，3月生产者物价指数(PPI)月率持稳，单月升幅继续创下逾1年以来之最，表明该国的企业定价能力可能已经企稳，欧洲央行推出的量化宽松(QE)计划正在生效。中国人民银行决定，自2015年3月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.35%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.5%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2倍调整为1.3倍;其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整. 

上周沪铜窄幅震荡。从基本面上来看，当前利好消息不断，首先是供应层面，由于恶劣天气原因，铜的冶炼与运输均受到影响，导致供应有所减少，而需求有所回升，主要是当前处于传统消费旺季，这也可由库存反映出来，本月虽然LME库存基本维持不变，但是上海库存显著下降。宏观方面美元高位回调，给沪铜降压，央行大幅降准降息刺激实体经济，对沪铜形成有利支撑。总体而言我们认为沪铜短期将维持上行态势，投资者可以多单持有，止损45000.