国务院通过装备制造业振兴规划点评：实质性利好带来个股投资机会

国务院审议并原则通过装备制造业调整振兴规划

　　2009年2月4日，中国国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，审议并原则通过纺织工业和装备制造业调整振兴规划。

　　第一，本次装备制造业振兴规划将带来三方面实质性利好

　　尽管本次振兴规划没有出台细节内容，但从已公布的内容来看，我们认为本次装备制造业振兴规划将带来三方面的实质性利好，1)国产设备占有率将得到提高，我们预计政府将在基础设施建设、能源及原材料等重点工程的建设中加大对于国产设备的采购比例，基础设施建设中，工程机械行业的收益成都较大，重点工程建设中，机场专用设备、铁路装备、煤炭开采设备及专用机床的受益程度较为明显;2)基础配套件行业迎来新的发展机遇，我们认为国家可能通过专项资金来扶持相关企业进行核心零配件的研发，我们预计风电轴承及工程机械液压件的受益程度较为明显;3)政策支持将有助于国内企业进行行业整合。我们认为对上市公司短期业绩有影响的内容将主要集中在国产设备占有率的提高，而基础配套件以及行业整合将在中长期影响相关企业的经营业绩。

　　第二，我们认为本次装备制造业振兴规划将带来个股投资机会

　　我们认为本次振兴规划所带来的投资机会将集中在国产设备占有率较低的细分子行业，从细分子行业的竞争格局来看，我们建议投资者重点关注挖掘机、机场专用设备、煤炭开采设备、铁路装备、高端机床及复合加工中心等细分子行业。挖掘机行业，国产中挖的市场占有率约为10%，国产小挖市场占有率约为40%;机场专用设备，威海广泰作为产品最为齐全的国内龙头企业，其大部分产品市场占有率不足30%;专用机床，专用磨床、落地式镗铣床及高端重型机床将明显受益于进口替代;煤炭开采设备，大型露天矿的建设带来相关露天开采设备的需求以及提升大型井工矿建设国产化率;铁路装备，市场预期铁路装备国产化率将逐渐达到70%以上，这次规划的出台，从国家层面保证了预期的实现。

　　第三，建议关注受益程度较为明显的上市公司

　　我们认为本次装备制造业振兴规划将在短期内通过国产设备采购率来提升相关产品的市场需求，建议投资中在近期重点关注国产设备占有率较低的细分子行业，根据上述逻辑，我们建议投资者重点关注挖掘机、机场专用设备及特种机床等行业，重点关注企业包括：柳工、三一重工、威海广泰、秦川发展、昆明机床、太原重工、天地科技及中国南车。