铜价震荡整理回补3月底跌势

上周沪铜07合约维持46000-47000元/吨区间震荡，向上突破压力较大，现货升水推高，下游商家接货意愿不强，纷纷看空后市，认为本周将继续弱势下行。我们分析认为，偏空消息或已出尽，市场等待国内需求及政策落实支撑，或有冲破区间上碰47500元/吨压力位，短期继续观望。

消费市场，本周下游整体消费需求小幅增长，铜材企业多随行就市，多数担忧铜价有大跌行情，因此处于谨慎状态，开始长单供应，成交一般。国内经济增速放缓，经济体制改革逐步推进落实，下游电力电缆、家电、电器等企业需求快速增长，带动原料消费，增强市场信心，4月份的消费旺季或继续显现。

行业消息，北京时间4月18日消息：江西铜业副总经理吴育能称，2013年国内新增铜粗练产能约70万吨/年，新增铜精炼产能约100万吨/年，截止2013年年底，国内铜粗炼和精炼产能分别达490万吨和890万吨，2013年底精炼铜产能超过国内实际消费量，产能首次出现过剩情况。

工信部原材料司陈学森处长日前透露，《铜冶炼行业规范条件》已走完全部程序，目前还没印发，并表示内容可能还会部分微调，下周或印发。陈学森表示，由于涉及重金属污染，以后再申请新建产能必须要通过环保核查，此次《铜冶炼行业规范条件》是将2006年的《铜冶炼行业准入条件》修订而来的，因为用“准入”涉嫌增加行政审批。

国际消息，美国商务部14日公布的数据显示,3月美国零售销售按月增长1.1%,为2012年9月以来最大增幅,市场预期为增长0.8%。数据显示,3月美国不计汽车的零售销售增长0.7%,为2013年2月以来最大增幅,预期为增长0.5%;汽车/零配件销售增长3.1%,为2012年9月以来最大增幅,2月为增长2.5%。

国内消息，人民银行4月15日最新数据显示，一季度社会融资规模5.6万亿，比去年同期少5612亿元；3月份社会融资规模2.07万亿，较去年同期少4794亿元。3月末，广义货币（M2）余额116.07万亿元，同比增长12.1%，分别比上月末和去年末低1.2个和1.5个百分点综述，上周市场消息聚焦中国和欧美经济增长数据，整体显示好坏参半，基本符合市场前期预期，因此金属市场反应平淡，铜价更多关注于国内需求和相关政策的落实。基本面的疲弱拖累铜价上涨，而国内库存的攀高令市场承压运行，且融资铜风险因素萦绕铜市，令投资者担忧情绪面临加重风险。综合来看，中长期铜仍显弱势，而我的有色网之前的预测或已到来，4月份的消费旺季带来一波上涨行情，4月份底有突破47500压力位向上运行，暂时以观望为主，不宜冒进。

因此，我的有色网分析认为，铜价震荡整理回补3月底跌势，4月份消费旺季已经发力，短期内或有望突破上方压力，触碰近期高点48000元/吨一线，以观望为宜。