无视中国锌冶炼厂减产，供需格局自岿然不动

据伦敦11月24日消息，上周中国锌冶炼厂宣布减产，但对收紧明年全球精炼锌供需关系几乎没有起到任何作用，因为矿山减产无论如何都会迫使冶炼厂跟随这一趋势。

另外，分析师和投资者说，尽管空头回补会引发价格上涨，但出于全球库存过剩的原因，曾遭遇重创的锌价不会得到长久的支撑。

上周五指标锌价得以喘息，因之前中国最大锌冶炼厂宣布计划明年减产50万吨。今年以来，三个月期锌合约已下跌近28%，最新报每吨1,570美元。英国商品研究所(CRU)锌研究主管Graham Deller表示，投资者似乎意识到，中国锌冶炼厂只是听天由命了。

Deller说到，由于嘉能可关闭矿山以及削减产出，导致锌精矿供应不足--尤其是加工矿石--明年全球锌冶炼厂无法全负荷生产。他说：“你一定要记住的重要事情是，明年市场没有足够的锌精矿，尤其是在嘉能可限产后。”

库存过剩

英国商品研究所(CRU)预测明年精炼锌缺口大约将在40万吨，但这一缺口可以由目前的全球库存轻松填补。预计目前全球精炼锌库存约在150万吨。

中银国际驻伦敦的商品市场策略主管Xiao Fu称：“尽管2016年产量将削减50万吨，但市场仍有大量的锌库存需要消化，中国的镀锌钢库存也在增加，因此可能看不到太严重的直接影响。”

镀锌钢生产是金属锌的最大需求来源。刚刚从中国回到伦敦的Fu表示：“上海保税仓库的锌库存下滑，但我们认为不是用于实际消费。”尽管库存足以应对工业需求，但如果太多空头投资者被迫结清仓位的话，市场可能将会震荡。