华为卖掉合资公司大赚68亿

"华为3COM"竞购案终于落幕

　　备受关注的华为与3COM公司竞购合资公司华为3COM（以下简称H3C）股权一事终于尘埃落定。华为和3COM29日同时宣布，后者以8．82亿美元（折合人民币68．69亿元）的价格收购前者在合资公司H3C持有的49％股份。有分析人士认为，这次收购的最大赢家是思科公司。

　　据知情人士表示，华为在该合资公司里的股份悉数套现，“赚头不小”。卖价已大大超过业界估价。华为高级副总裁郭平称，出售股份后华为将更加专注做好核心业务，进一步巩固华为在基于全IP网络的FM C解决方案的领先地位。过去三年双方股东都为华为3COM的发展做出了巨大的努力，目前“华为3COM”已成为全球领先的网络设备和解决方案供应商之一，我们期望华为3COM取得更大的成功。据悉，今次的交易，还需在中国履行一些惯例性手续，并获得相关部门的批准。

　　据了解，H3C公司成立于2003年11月，运营总部设在杭州，主要从事IP技术的网络设备与应用的研究、开发、生产、销售及服务，员工人数超过4500人。自成立以来，H3C公司保持了良好的增长势头，2006年上半年营业收入已达3．24亿美元。据悉，3COM于2006年11月15日启动了竞购流程，华为最终于11月27日接受了3COM的报价。华为公司宣布，华为已接受3COM公司的竞购报价，双方已完成合资公司H3C竞购程序。根据H3C股东协议，3COM于2006年11月15日启动了竞购程序，经过竞投，华为于11月28日回函3COM，正式接受3COM公司的竞购报价。在履行相关法律程序后，3COM公司将全资持有H3C公司。分析人士此前就预计，3COM对于合资公司可谓势在必得，因为该公司核心业务近年来增长乏力，H3C已经成为其增长势头最为强劲的资产。

　　据知情人士透露，在竞购过程中，华为曾邀请了外资参与竞购，而自己更是作出了要买H3C的姿态。最终，华为卖掉H3C股份也是在一个比较高的价位上卖出的，华为的投资意识和资本运作水平令业界人钦佩。一业内人士表示，出售H3C对华为而言是迟早的事。据他称，华为退出H3C的原因是多方面的。第一，当初华为布局H3C是想通过与3COM合作大举杀入国际低端网络市场，同时也有反击思科开拓北美市场之意，然而这些目标并没有得到很好的实现。第二，华为收购港湾后，已没有再保存H3C的必要了，众所周知，港湾与华为3COM所经营的业务范围在很大程度上存在着重合。第三，华为并不满足于国内市场，进军国际通信市场才是其目标所在，而H3C却不能为其提供太多的帮助。第四，资金的需要。几年来华为在3G上的大量投入已经让其不堪重负，而3G牌照至今未发，再加上今年6月份收购港湾“惨胜如败”，还有开拓国际市场需要大量真金白银，“爱立信＋马可尼、诺基亚＋西门子、阿尔卡特＋朗讯”全球新三大集团的形成对华为的发展形成了更大的压力，这些都需要华为充足一下现金流。退出H3C，华为得到的不仅是大把的钱，还有人才、技术和经验。相信凭借这些资源，再加上以前收购的港湾，华为的薄弱市场——

　　—企业网市场将大大加强，甚至可以想象H3C未来在国内的强劲对手是它原来的控股股东华为。

　　有市场分析人士表示，3COM公司核心业务近年来增长乏力，H3C已经成为3COM增长势头最为强劲的资产。根据之前的评估，H3C公司的价值应在15亿美元到17亿美元之间。在竞购阶段，华为“适当”放出高价收购H3C公司风声，成功抬高了3COM公司收购价码。按照现在8．82亿美元收购49％股份的交易价值计算，H3C公司的价值已达18亿美元，明显高于预估。此次出售的价格比较符合华为的心理预期。据了解，华为去年的净利润约51亿元人民币，现在从H3C退出将获得超过68亿元人民币的现金，这对需要资金支持的华为来说可谓是“及时雨”。

　　对于华为来说，H3C公司对于其发展的促进作用已经被挖掘殆尽，并且主业转向高端路由器方面，出售合资公司股份也是情理中事。

　　对3COM公司而言，获得H3C公司意味着获得了新兴的行业市场。

　　对于这起历经3年之久的并购争夺，外界评论多以“双赢”作比。然而，来自eN e t硅谷动力的消息称，3COM29日宣布以8．82亿美元收购“华为3COM”公司其余49％股份的同时，北京时间周四（11月30日），该公司股价暴跌了到了4．02美元，跌幅超过10％。华尔街对于这次收购的看法仁者见仁。雷曼兄弟公司、B ea r S tea rn s公司的分析师对于3COM股票降低了评级。（1C1）

来源：中华工商时报