全部20只电力设备股投资价值分析

国家宏观调控措施实施以来，一部分基础性行业出现行业景气拐点，由于固定资产投资的增长速度下降，对某些行业而言，2004年就是业绩增长顶峰。而对电力设备板块而言，由于电力投资本身的周期长，同时，电力作为瓶径行业，其投资得到国家的鼓励，投资将持续增长，因此电力设备行业景气周期很长。因此可以说电力设备行业仍处快速发展期,该板块仍有潜力可挖。电力设备行业主要由电站设备、一次设备、二次设备和电力环保设备等四个子行业组成。电力建设投资分配中，电站设备在总投资比重高达约为50%—60%，因此电站设备在电力建设投资扩张中受益最大，而且电力建设一般从电源建设开始，因此电站设备在受益顺序上领先于一次设备和二次设备行业。电站设备的行业特性决定了其行业盈利能力具有相对稳定性，而行业受益者也主要是行业领先的龙头企业。主要上市公司有东方锅炉、东方电机、华光股分等。一次设备主要包括变压器和高压开关，当前国内市场500KV高电压、大容量变压器和220KV大型电力变压器市场需求较好。其中上市公司有上电股份、天威保变、特变电工、天宇电气、平高电气、长征电器、ST东北电等。国内二次设备市场主要包括继电器保护及电网自动化装置，二次设备的市场规模远小于发电设备和二次设备的市场规模。由于目前外资企业还未完全参与国内二次设备市场的竞争，目前市场的竞争主要在国内企业之间展开，但同样面临着产品价格下滑，市场竞争激烈的局面。其中上市公司有许继电气、国电南瑞、国电南自、银河科技、阿继电器等。涉足电力环保设备上市公司主要有凯迪电力，龙净环保，菲达环保，九龙电力，浙大网新等。 


　　从目前整个电力设备板块的业绩来看,可谓良莠不齐,既有东方锅炉、华光股份这样的绩优股,也有ST东北电这样的绩差股,当然这主要是由于公司处在产业链不同的位置,受益于行业景气度也是不一样的。因此在挖掘潜力品种时,不妨从行业受益程度和股价等多方面入手。 

　　华光股份 行业景气 业务饱满 

　　华光股份(600475)主营电站锅炉、工业锅炉、锅炉辅机、水处理设备、压力容器、烟气脱硫脱硝成套设备的制造、销售。公司是我国锅炉行业的最佳综合经济效益企业,公司的特种锅炉在锅炉行业占有较为明显的优势,尤其是公司的垃圾焚烧炉已走在国内锅炉制造企业的前列。近两年电站设备需求的持续快速增长,使得以电站锅炉为主要产品的华光股份接到的订单大幅度增加,主营业务收入也持续大幅上升,2002年、2003年、2004年公司主营业务收入分别为3.6亿元、7亿元、13.1亿元,两年内增长了2.6倍。去年公司已经将产品开发重点定位在市场前景看好的超高压大型循环流化床锅炉、超高压大型煤粉锅炉、大型燃气-蒸气联合循环余热锅炉、城市垃圾焚烧锅炉、生物质锅炉等产品上,同时涉足烟气脱硫及净化处理等领域。公司继2003年取得2台150MW、480t/h超高压再热循环流化床锅炉合同后,2004年又签订了9台200MW、670t/h超高压再热煤粉锅炉的合同和12台150MW、480t/h超高压循环流化床锅炉的合同,标志着华光股份已跻身于国内大型电站锅炉的制造行列。公司2004年度业绩大幅增长，2005年上半年继续保持高速发展的良好态势，各项经济指标再创历史新高。2005年上半年公司实现主营业务收入98374万元，利润总额6717万元，分别比上年同期增长58.36%、83.10%。同时,预计今年1-9月净利润同比增长50%以上。为继续保持竞争优势,实现持续快速发展的目标。为此,公司将2005年确定为质量成本管理年,一方面抓好大型循环流化床锅炉的研发和制造,另一方面加快新能源环保(城市生活垃圾、秸秆等)发电锅炉以及燃气-蒸汽联合循环余热锅炉的技术开发、引进,提升公司的核心竞争力。 


　　综合来看，2005年电力设备行业有望继续保持较快的增长。作为一家业绩优良的锅炉制造龙头，近年业绩稳定快速增长，公司订单业务近两年已安排饱满，未来两年的业绩增长的保障度较高。二级市场上，该股主力做多迹象明显，后市有望继续震荡上攻，可短中线关注。