量缩价跌铜锌又震荡

行情回顾 

据了解，10月22日Cu主力合约1001全日高位震荡，受布林上轨压制，技术面较弱，较周二收盘价下跌180元/吨，跌幅达0.36%；开盘价为49950元/吨，盘中最高50260元/吨，最低49750元/吨，收于50030元/吨，全日成交量38.98万手，日增仓284手至205016手。 

10月22日Zn主力合约1001围绕10月21日结算价上下窄幅震荡，基本收平于十字阴线，较周二收盘价下跌35元/吨，跌幅0.22%；开盘价为16210元/吨，盘中最高16280元/吨，最低16105元/吨，收于16205元/吨，全日成交量17.65万手，日增仓1069手至122292手。 

外盘行情 

周二LME电子三月期铜创出年内新高但收盘回落，开盘于6299.5美元/吨，盘中最高6571美元/吨，最低6392.1美元/吨，收于6410美元/吨，下跌65.8美元/吨，跌幅1.02%，成交增加10276手至13420手，日减仓1910张至25.4万张。 

周二LME电子三月期锌继续上涨，开盘于2110美元/吨，盘中最高2156.3美元/吨，最低2100美元/吨，收于2128美元/吨，上涨8美元/吨，涨幅0.38%，成交增加1718手至5185手，日减仓4092张至24.2万张。 

现货行情 

1#铜：长江有色49600-49800元/吨，均价49700元/吨，下跌325元/吨；上海市场49650-49850元/吨，均价49750元/吨，下跌175元/吨；广东南储49650-49850元/吨，均价49750元/吨，下跌300元/吨；华通市场49660-49960元/吨，均价49810元/吨，下跌90元/吨。 

0#锌：长江有色15700-16200元/吨，均价15950元/吨，下跌100元/吨；上海市场15650-15750元/吨，均价15700元/吨，下跌50元/吨；广东南储15300-15600元/吨，均价15450元/吨，持平；华通市场15750-16750元/吨，均价16250元/吨，下跌50元/吨。 

消息面 

1. 2009年1-7月期间全球精炼铜的供给缺口为186,000吨。 

据伦敦10月20日消息，国际铜业研究组织(ICSG)周二在最新月报中称，今年1-7月期间全球精炼铜的供给缺口为186,000吨，去年同期为207,000吨。ICSG称，7月供应过剩2,000吨。2009年前七个月，ICSG预计全球精炼铜使用量较去年同期减少1.3%。中国的表观使用量增加47%，大部分抵消了全球其他国家使用量19.5%或150万吨的减少量。 ICSG预计，2009年全球精炼铜产量较2008年同期将减少1.1%。原生精炼铜产量大体不变，减少0.3%，而由废铜再生精炼铜产量减少5%。ICSG称，2009年前七个月，全球矿山产量较去年同期增加2.4%或206,000吨。 

2、必和必拓宣布Olympic Dam矿场产量遭遇不可抗力。 

据悉尼10月21日消息，全球最大的矿商必和必拓周三称，由于其澳洲Olympic Dam矿场的一个主要矿井受到破坏，已宣布一些铜和铀合同遭遇不可抗力。该矿商已向一些客户发出了不可抗力通知。必和必拓亦在声明中称，Olympic Dam的该矿井将停止运作至少一个月时间。在截至2009年6月30日的一年，Olympic Dam矿场生产了194,000吨铜和4,000吨铀。 

3、 必和必拓Olympic Dam宣布不可抗力，2010年全负荷生产。 

据悉尼10月21日消息，全球矿商必和必拓周三宣布其Olympic Dam矿场的铀和铜供应遭遇不可抗力，并称预计到明年初以前不会恢复全负荷生产。必和必拓称，该澳洲运作--全球第四大铜资源及最大的已知铀资源正仅以25%的矿石拖运产能运转，因该矿场的生产主轴本月发生故障。公司在第一季度产量报告中称：“我们预期产能将大约在25%，预计到2010财政年度(7月/6月)的第三季度恢复全负荷生产。” 公司亦称，铁矿石产量较上年同期增长1%。公司未给出全年铁矿石产量目标。必和必拓亦表示，该主轴将停止运转至少一个月时间。 

4、秘鲁政府宣布矿业联合会的罢工为违法性质。 

据利马10月20日消息，秘鲁劳工部宣布，秘鲁矿业工人联合会组织的于周一开始的48小时罢工是违法的，这意味着工人必须返回工作岗位或者面临罚款。周一稍晚，劳工部称，该联合会未对政府在10月14日作出的一系列观察资料予以回应。政府称，仅有620名工人在周一参与了罢工，以支持工人联合会提出的政府批准改善福利的要求，但该联合会表示，数千名工人举行了罢工或者示威活动。秘鲁最大的矿场持续正常运转。 

5、秘鲁矿工对罢工支持冷淡，关注国会表决。 

据利马10月20日消息，随着48小时矿业罢工进入第二天，秘鲁主要矿场的许多雇员报告周二仍坚守岗位，矿工对罢工的支持冷淡，同时工人寄望国会将表决改善他们的福利。 秘鲁--全球领先金属出口国的矿工要求政府通过法律来降低退休年龄并解除分红限制。国会将在周三或者周四投票表决，视他们是否将其放入议程而定。 

后市研判 

隔夜美国公布的9月新屋开工及PPI指数皆低于预期，虽然暂时的美元走软提振伦铜价格创出年内新高6571美元，但美元指数最终收于阳线，直接打压铜价回到原来震荡位置。PPI的负值意味美国政府暂时不会考虑加息事宜，将进一步对恢复美国经济带来举措，如此美元的走软将进一步得到实现，从金融属性看铜价无疑前景乐观。

供需面看，10月22日铜业组织已公布1月-7月全球精铜供给缺口18.6万吨，加之近日智利SPENCE和秘鲁的众多矿山发生罢工事件，在今后一段时期里，供给紧张的效应会不断显现，目前唯一可以抵消这个紧张因素即是当前疲软的需求，我们仍然等待中国以外地区的铜需求旺盛，尤其是欧洲。

相比近期而言，锌的走势更为强劲，由伦锌带动的这波行情在未得到基本面支撑前提下，主要由资金面的技术买盘带动，但是锌在今明两年的供求面上情况不佳，即使未来的新矿供应可能被限制，但也至少要体现在了2011年后，对锌的未来价格仍然没有很高期望，伦锌来说，2150就将遇到技术阻力。当前而言，最看好铜价，有望在震荡后冲高破51000前期高点。密切关注明日的中国宏观经济数据发布对盘面的影响。