伦铜回调，关注沪铜消费买盘支撑

周五受到希腊问题再生变数的影响金融市场普遍回调。周四欧盟未能通过对希腊的救助计划，要求其进一步确保减支计划，这令希腊国内的反对声再起，而如果不能按时获得救助资金希腊将可能面临违约。不过周日希腊最新的紧缩计划已获得国会通过。欧美股市普遍下跌，因此前市场认为希腊必将获得救助资金，美元自近期低位反弹，不过由于谁都承受不起希腊违约的后果，很可能最终仍得以发放第二轮救助资金。上周五公布的1月中国数据偏利空，其中ＣＰＩ增幅较预期更高，而Ｍ２增长仅12.4%，新增人民币贷款为7380亿元，较去年同期变化不大，远远低于市场对资金投放量扩大的预期，而且银行存贷比接近70%，这将限制贷款的投放，此外１月进出口同比下降，暗示国内需求及出口需求不力。温家宝在周末最新的讲话称从一季度要开始微调，还需要看到新的真正放松的迹象。

金属是周五跌幅最大的板块，多数下跌接近3%，其中伦铜收于8470美元，隔夜持仓小幅增加，其可能更多受到获利离场的压力，因伦铜技术上处于强压力位。库存小减８００多吨，现货贴水收窄至22美元。中国1月进口铜41万吨，较12月明显下降，考虑到比价过低，国外亦意识到中国将不再大规模进口铜，这或对伦铜的强势带来不利影响。不过笔者认为伦铜过低的库存仍然令逼仓压力较大，期价很难就此下跌。沪铜上周五库存再增近二万吨，令总库存增至近20万吨，说明国内供应较充足。不过上周后半段，现货市场的询价已增多，考虑到今年企业普遍在元宵节以后才陆续开工，消费会逐步增加，仍然认为铜从在低位有支撑。因此伦铜回档时关注沪铜比价的提高。笔者认为铜价近期还会维持强势震荡，回档建议国内用铜企业少量采购，仍在震荡上行机会，不建议杀跌。今日60100-60300。