日内价格或略显承压但反弹走势尚未结束

LME收盘简述： 伦铜伦镍大幅上扬，但金属中期走势不容乐观。LME伦镍电3较上一交易日上涨335美元，收盘17170美元，库存减少60吨至106122吨；LME伦铅电3较上一交易日下跌10.5美元，收盘1951美元，库存增加75吨至358000吨；LME伦锡电3较上一交易日上涨1美元，收盘19401美元，库存增加40吨至14470吨。

昨日基本金属价格出现反弹回升，其中伦铜反弹1.27%，收盘7755美元，而伦镍也大幅上涨1%以上。从价格反弹的原因来看，主要有以下几点。首先，中国总理强调“要把稳定增长放在更重要的位置”提振市场投资者信心；其次，近期希腊局势稍有缓和，日前希腊已经组成零时看守内阁，国内局势稍有好转；最后，近期中国与伦敦铜之间的反向套利窗口逐渐缩窄，伦铜的抛售压力有所降低。此外，在经过持续回落后，短期基本金属价格有技术反弹需求。

就以上因素来看，虽然中国强调稳定经济增长，但笔者认为目前国内经济缺乏上行动能，这并不是仅仅依靠流动性，就能解决的问题，关键在于产业结构落后，经济增长的边际成本太高难以持续，因此短期国内经济难以出现明显改观。其次，欧洲局势虽然短期有所企稳，但下月希腊大选后退出欧元区的可能性依然很高，彼时全球金融市场或再迎动荡。此外，中国受困于经济增速减缓，国内基本金属需求疲软的现状，短期难以改善。

金属近期出现技术性反弹，短期价格有望进一步上探，但今日美元指数在回落之后，出现底背离迹象，日内美元价格或将反弹回升，因此日内金属价格走势将略显承压。但短期反弹尚未结束，价格短期内仍有进一步上升的空间。

伦镍电3： 伦镍开盘16850美元，开盘后小幅下探至16800美元，在此获得支撑后反弹，最高上探至17185美元，最终收于17170美元，较上一交易日上涨1.99%。成交2580手，较上一交易日减少43手；持仓10.4万手，较上一交易日减少570手。

从价格走势来看，伦镍继续维持短期反弹走势，日内价格反弹将承压于17200美元，若能有效突破则将进一步上探至17400美元附近，目前下方支撑在16800美元。短期价格反弹，主要源于技术性修正，而从中期价格走势来看，伦镍反弹后或将继续承压回落，并有望再创新低。

伦铅电3： 伦铅开盘1965美元，盘中宽幅震荡，最高上探至1984美元，最低下探至1931美元，最终收于1951美元，较上一交易日下跌0.54%。成交5194手，较上一交易日减少874手；持仓11.4万手，较上一交易日增加1656手。

从价格走势来看，伦铅昨日底部宽幅震荡，短期价格反弹相对偏弱，日内价格或将下探5日短期均线，若跌破则价格有望仅有进一步下探筑底，反之若在均线附近企稳，则短期反弹将进一步延续，并有望上探至2000美元。

伦锡电3： 伦锡开盘19400美元，盘中价格大幅上扬，最高上探至19700美元，但承压后回落，最低下探至19300美元，最终收于19401美元，较上一交易日上涨1美元。成交323手，较上一交易日减少52手；持仓19040手，较上一交易日减少191手。

从价格走势来看，伦锡昨日弱势反弹，价格冲高后回落，显示短线上方阻力依然很强，短期下方支撑在19400美元，若跌破则将进一步下探至19100美元。但笔者认为，虽然昨日价格冲高回落，但已经显示出有反弹迹象，只是目前空头还较为强劲，令价格承压回落而已。因此近期价格反弹或将进一步延续，其反弹目标在20000美元附近。