铜市进入关前蓄势阶段

【货币基调】： 

中央政治局会议定下了今后货币政策的基调：要实施积极的财政政策和稳健的货币政策，增强宏观调控的针对性、灵活性、有效性。 

【金属市场】：铜市进入关前蓄势阶段 

周五，LME3月铜报8739.3美元/吨，上涨34.3美元，较前周大涨494.3美元。 

中美一系列良好的经济数据，令欧债危机与国内收紧货币等利空暂时消退。伦铜期价再次逼近11月11日触及的纪录高位（8966美元）；对此，铜市将何去何从？ 

从技术上看，铜市整体涨势格局没有改变，前期下跌仅是调整，其支撑位在8000美元处；如今，面对历史纪录高位，上行抛压将明显加大，存在再度调整的可能，但幅度不会太大。其实，这种调整是一种蓄势，为春季向上突破做准备。 

从基本面看，当前阶段有调整的要求。其一，中国货币收紧政策仍在进行当中。如：在本月公布CPI之时，加息的可能性较大。其二，美元存在走强的可能，同时，美国经济还很脆弱。如：美国11月失业率升至七个月高位9.8%。 

然而，就长期而言，铜市上涨的基础依然牢固。 

1、春季备货将主导上涨行情的到来；届时，国内信贷投放量将加速。 

2、中美经济呈现明确的复苏态势，并伴随着低利率和充沛的流动性。如：11月份中国制造业采购经理指数（PMI）为55.2%，美国为56.6。这个先行指标均表明经济将呈扩张态势。 

3、最重要的是：精铜本身供求趋于短缺。当前，LME铜库存已下降至35.3万吨（比2月最高时减少了35%），且现货呈升水45美元！ 

4、原油期货周五触及两年新高，因全球原油库存开始减少。如果原油此次为新一轮上涨，并在春季突破100美元/桶，那么铜市会有什么表现呢？ 

总之，调整还将持续，但这是一种冲关前酝酿；随着春季备货行情的到来，新一轮涨势不可避免，其势头将持续至明年4月份，目标10000美元之上。 

策略：等待调整的充分展开，在回落中建立战略性多头部位。