慢跌可能性增大

【铜】 上一交易日，沪铜日间开盘同样继续了短期内的下跌趋势，价格在开盘后表现出一定支撑，但随后价格一路震荡下跌并再次创出年内新低，尾盘虽然出现一定反弹但幅度微弱。主力1112合约最终收盘于62960元/吨，下跌1.42%。上一交易日LME伦铜3月合约价格虽然在盘中受到宏观面转强而出现一定反弹，但尾盘价格依然回归弱势并最终收低，前日收盘价为 8249美元，下跌1.19%。SMM1#铜现货市场价格上一交易日则跟随期货开盘价出现大幅跳水，价格区间为63050-63450元/吨，均价较前一交易下跌1050元。 短期来看，宏观市场表现出一定的胶着状态，虽然欧美债务问题仍然突出，但投资者在短期内也很难再次遭遇超出预料的恐慌状况。相反，对于明年铜供给的乐观预期反倒成为了短期刺激铜价下跌的主要动力。因此，综合来看，宏观消息面在短期内可能进入无风期，铜价将继续处于下跌趋势中，但暴跌的可能性正逐步减弱。 从技术面来看，铜价日K线在短期内形成空头排列并突破了8466美元及63500元的前期颈线，虽然下方8100美元或61000元的中长线支撑仍然存在。但由于支撑空间相对较小，且下破动能较强，因此如果价格继续下冲突破中期支撑，那么铜价将陷入中期熊市之中。因此在操作上建议投资者逢反弹适度做空。

【铝】 隔夜晚间 LME 铝价也同样表现表现为盘中震荡尾盘下跌，前日收盘价为2323美元，较上个交易日下跌0.85%。国内上一交易日，沪铝日间价格则表现相对坚挺，价格全天总体表现为低开高走，主力 1112合约尾盘最终收于17050元，较前日均价上涨0.06。国内现货市场方面，据上海有色网报，Aoo 铝（Al）成交范围17470-17510元，较前日下跌 40元。 从最新上期所铝库存来看，上周铝库存则继续出现回落，库存减少 1334 吨，总量为 110016吨。此外，海关总署9月 10日公布的数据显示，2011年 8 月，中国进口未锻造的铝及铝材70983 吨；金额 3.71786亿美元。前8月累计进口601699吨，同比减少8.8%；金额 29.73856亿美元，同比增长13.5%。 2011年 8月，中国出口未锻轧铝62227 吨 ，金额 15029.8 万美元。前8 月累计出口 492921吨，同比增加 3.2%；金额 112566.5万美元，同比增加19.2%。总体来看铝出口数量的增长表明全球铝需求仍然处于复苏之中，并对于铝价起到一定的支撑。因此，排除宏观面因素，基本面对于铝价将起到一定的支撑。但宏观面上同样如前面在铜评论中所提，经济数据出现衰退性趋势转弱使得投资者开始担忧后期经济复苏无力，并使得铝价在短期内存在较大下跌压力， 综合来看，铝价近期表现相对强势，虽然短期指标正逐步走弱，但价格仍然处于中长期震荡区间中线附近，因此预计价格后期整体仍将处于弱势震荡格局并等待宏观趋势的明朗。