破位下跌已成定局

【铜】 上一交易日，沪铜日间开盘后一反前日反弹格局并明显受到外盘大跌刺激大幅低开后继续跳水下杀，但随后恐慌情绪有所缓解，价格最终呈现反弹并最终温和震荡下行。主力1112 合约最终收盘于60260元/吨，下跌3.57%。上一交易日LME伦铜3月合约价格则在继续受到价格破位及欧美悲剧消息面影响，并最终以大幅跳水收场，前日收盘价为7620美元，下跌8.60%。 SMM1#铜现货市场价格上一交易日则跟随期货开盘价出现大幅下跌，价格区间为61100-61850 元/吨，均价较前一交易下跌1400元。 依旧先点评一下昨日的宏观面状况，昨日希腊违约风险大幅提高；标普与穆迪下调了欧美10价银行的信用评级；美国初请失业金人数虽然好转，但续请失业金人数则继续夸大。可见在美国美联储实行扭曲交易后，市场继续表现恶化，并且我们认为可能从利率角度上来说对于短期流动性存在收紧效用。因此，铜价的破位下跌已成为不争的事实。我们现在应该考虑的是头寸与反弹力度。今后的市场宏观时间预期及技术分析角度出发，我们认为铜价短期内将维持下跌，但跌幅可能逐步缩小，反弹的时机可能将出现在下周国庆节前一周的星期三前后，国内投机资金表现不会过于激进，更多的长期被迫性卖盘或许仍将存在于中小套保仓位。 从技术面来看，铜价日K线在短期内走出加速下跌状况，价格连续突破上方颈线及中期阻力位，价格形态可以定性为熊市转型。我们预期价格将继续回落并在半周后出现一定的反弹幅度。因此，我们建议投资者在短期内仍然以空头方向为主，但价格越向下风险将加大。下方阻力位继续下移至7000美元，或者国内53000元。

【铝】 隔夜晚间 LME 铝价也同样表现表现为盘中大幅跳水并创出年内新低格局， 前日收盘价为 2224美元，较上个交易日下跌4.55%。国内上一交易日，沪铝日间价格则表现相对温和，价格虽在开盘后同样出现跳水，但随后价格反弹使得价格维持相对稳定，主力 1112 合约尾盘最终收于 16980元，较前日均价下跌0.70%。国内现货市场方面，据上海有色网报，Aoo 铝（Al）成交范围17500-17540 元，较前日下跌25元。 从最新上期所铝库存来看，上周铝库存则继续出现回落，库存减少 1334 吨，总量为 110016 吨。此外，海关总署9月 10日公布的数据显示，2011年 8 月，中国进口未锻造的铝及铝材 70983 吨；金额 3.71786亿美元。前8月累计进口601699吨，同比减少8.8%；金额 29.73856亿美元，同比增长13.5%。 2011年 8月，中国出口未锻轧铝62227 吨 ，金额 15029.8 万美元。前8 月累计出口 492921吨，同比增加 3.2%；金额 112566.5万美元，同比增加19.2%。总体来看铝出口数量的增长表明全球铝需求仍然处于复苏之中，并对于铝价起到一定的支撑。因此，排除宏观面因素，基本面对于铝价将起到一定的支撑。但宏观面上同样如前面在铜评论中所提，经济数据出现衰退性趋势转弱使得投资者开始担忧后期经济复苏无力，并使得铝价在短期内存在较大下跌压力， 综合来看，铝价近期表现相对强势，虽然短期指标正逐步走弱，但价格仍然处于中长期震荡区间中线附近，因此预计价格后期整体仍将处于弱势震荡格局并等待宏观趋势的明朗。