期铜低位反弹升幅仍受限制

伦敦金属交易所(LME)期铜3月4日上涨，从上日触及的三个月低位反弹，但美国和意大利陷入政治僵局且最大金属消费者中国出台房地产调控政策，令铜价升幅受限。三个月期铜收高0.3%，至每吨7,725美元。期铜在上周五盘中一度下跌至7,652美元的逾三个月低位。 中国国务院上周五公布房地产调控政策细则， 要求继续严格执行商品住房限购措施，同时严格执行二套及以上住房信贷政策，对房价过快上涨城市可进一步提高二套房首付比例和贷款利率。有分析师预计，未来针对需求端的限购政策可能仍是调控重点。 

投资人也面临意大利选举僵局及美国减支的后果。意大利在选举中没有一个政党赢得绝对多数议席，为欧元区以撙节举措来解决区内危机的计划蒙上阴霾。美国减支恐将拖累经济成长。美元走高为铜市带来进一步压力。美元兑欧元交投在近两个半月高位，此前欧元区3月投资者信心下跌。周日数据显示中国2月服务业以五个月来最慢速度扩张也令铜价承压。 上海铜期货4日继续下探，主力1306合约收56310元/吨，跌600元。在中国调控房地产的背景下，国内股市大幅下挫，市场信心受到影响。同时，近期的全球宏观面也在意大利政局不稳的拖累下显现出悲观的格局。而国内下游需求仍无好转迹象，全球铜高库存也反应了需求疲弱。隔夜伦铜止跌小涨，预计短期沪铜跌势或将暂缓。 

据上海有色网调研显示，2月电线电缆开工率为48.46%，3月市场消费将逐渐恢复，企业订单有所增加，SMM预计3月电线电缆开工率达72.53%。同时，投资者需警惕上期所沪铜库存增至226201吨，升至去年3月来的高点，显示国内铜消费整体仍较疲软。