本周波动剧烈逢低建多为主

一、市场描述 

7月12日（周一），受LME金属下挫所累，国内铅锌小幅低开，全天窄幅震荡。沪锌主力1109报收于全天17895元/吨，较上一交易日下跌65点。成交减少8188手至18.1万手，资金移师远月，持仓减少15616手至16.8万手。受产铅大省河南部分冶炼厂关停消息提振，沪铅表现相对抗跌，尾盘小幅上扬，主力1109报收于17185元/吨，较上一交易日上涨15点，成交减少666手至1202手，持仓减少184手至9738手。 

隔夜LME铅锌小幅反弹，三个月锌上涨1.69%至2349美元；三个月铅收至2733美元，上涨2.13%。 

二、行情分析 

国际市场，Fed周二公布的最近一次政策会议的会议纪要显示，一些官员暗示若经济增长过慢，Fed应考虑采取进一步的货币刺激措施。该消息推动美元跌至前收盘点位下方，同时带动金属全线走高。但穆迪下调爱尔兰评级一定程度上打压了市场的乐观情绪，金属反弹幅度受到一定压制。 

国内市场，央行周二公布的数据显示，4月至6月，中国持有的美元及其他外币储备增加了1,528亿美元，总额达到3.2万亿美元。其中大部分储备来自出口商和外国投资者的盈利。数据还显示，截至6月末的M2广义货币供应量同比增长15.9%，增幅大于5月末的15.1%，高于市场预期。6月金融机构发行的新增人民币贷款为6,339亿元，较5月数据增长了15%。在通胀压力并未缓解的情况下，银行贷款激增或将进一步增加国内的通胀压力。 

基本面上，国内第一产铅大省河南再次爆出“血铅”事件。据了解，除极少数厂家尚有部分生产线未关停之外，河南省大部分铅冶炼厂家也都关停全部生产线，积极配合相关部门的检查。此次“血铅”事件导致河南铅厂关停将有可能推高国内铅价。 

三、后市研判 

本周是多事之秋，金属波动剧烈。欧债再起波澜，伯南克将发表讲话，美债务上限仍在博弈之中，中国将公布上半年的GDP数据。不过从中期来看，欧债暂时爆出大事件的可能性不大，且市场对欧债已经不再敏感。中国下半年的政策将继续推动铅锌走高。操作上建议以建多思路为主。