挤仓提振期铜，但短多宜轻仓

受挤仓因素刺激，昨日沪铜大涨，结合盘面及持仓变化看，空头阵营暂无明确狙击意愿，短线看期价仍可维持强势。但因行情由资金因素主导，故追涨多单宜轻仓。

昨日宏观面无重要驱动消息。现货方面，截止5月12日,上海有色网1#铜现货均价为50300元/吨,较前日上涨910元/吨，较沪铜近月合约升水为450元/吨。虽然期铜大涨，但市场交投受抑，持货商主动调降升水出货；而下游畏高情绪明显，实际成交匮乏。

数据方面，截止5月12日，伦铜现货价为6923美元/吨，较3月合约升水44元/吨，较前日回落6.5美元/吨；伦铜库存为20.53万吨,较前日减少3000吨；上期所铜仓单5862吨，较前日未变，依旧处低位，利于现货维持高升水；若以沪铜收盘价测算，则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为7.04(进口比值为7.37)，进口亏损约为2262元/吨(不考虑融资收益)。

产业链消息表现平静。当日重点关注数据及事件：(1)13:30 中国4月固定资产投资情况；(2)13:30 中国4月社会消费品零售总额情况；(3)13:30 中国4月规模以上工业增加值增速；(4)20:30 美国4月零售销售增速；

综合宏观面、供需面和技术面看，沪铜短期缺乏利空打压因素，空单离场。