多空交织震荡不改

一、市场描述 

11月11日（周四），沪锌震荡上行，尾盘小幅回落。主力合约1102以20695元/吨开盘，盘中最高上冲至21340元/吨，最低下探至20505元/吨，最终报收于21035元/吨，较上一交易日上涨385点。成交增加近8万手至154.4万手，多头趁机大举移仓1103合约，1102合约持仓减少69534手至24.59万手。三个月LME场外锌报收于2525美元，与上一交易日持平。 

二、行情分析 

国际市场，周一爱尔兰、葡萄牙和西班牙主权债务信用违约掉期差价早盘扩大，有关欧洲主权债务问题的担忧也卷土重来。周二尽管希腊政府债券成功标售，但爱尔兰、西班牙和葡萄牙的债权违约成本增加，爱尔兰央行行长周三表示，爱尔兰国债收益率不会回到危机前水平，但也不会维持当前水平。周四，欧盟官员称，鉴于投资者持续抛售爱尔兰及欧元区其他面临财政问题国家的国债，欧盟准备向爱尔兰提供财政支持。美元继续走高，对金属形成压力，LME金属回吐早盘部分涨幅。 

国内市场，央行周三在其网站上发表声明称，银行存款准备金率将从下周开始上调0.5个百分点。央行在10月CPI公布前夜上调存款准备金率引发市场对10月CPI过高的猜测。果不其然，国家统计局周四公布，10月份消费者价格指数(CPI)较上年同期增长4.4%，增速高于9月份的3.6%。通货膨胀压力进一步加剧。在CPI公布之后，有色金属中金融属性最强的铜率先发力，大举上行，提振沪锌。 

现货方面，现货市场由于出现意想不到的反弹，贸易商今日表现积极出货，但下游仍然表现为谨慎追涨为主，市场整体成交仍然低下，实盘消费还处于比较低迷的状态。周四长江有色金属现货市场双燕、葫锌牌0#锌锭价格区间为20050-21000元，跌75元。 

三、后市研判 

近期美元反弹令金属承压，金属上行之路受阻，再加上国内流动性收紧政策将对市场形成压力，沪锌近期大幅反弹的可能性不大，更多将维持高位震荡态势。操作上建议前期多单谨慎控制仓位，短线投资者维持震荡思路操作。